สล็อตแตกง่ายวอลล์สตรีทจะไม่ช่วยเราให้รอดจากสงครามการค้าของทรัมป์

วอลล์สตรีทอยู่ในจุดที่ไม่ อาจเพิกเฉยต่อการ สล็อตแตกง่ายแสดงตลกทางการค้า ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และ ทวิตเตอร์ด่าทอเหมือนที่เคยทำ

จุดข้อมูลขนาดใหญ่ล่าสุดคือความวิตกของทรัมป์ในสงครามการค้ากับจีนและความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย ที่อาจเกิดขึ้น ซึ่งบางส่วนได้แรงหนุนจากสิ่งที่ออกมาจากทำเนียบขาว ทำให้นักลงทุนได้เปรียบในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา

ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ร่วงลง 600 จุดเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมาหลังจากที่ทรัมป์ทวีตว่าเขาสั่งให้บริษัทอเมริกันเริ่มมองหาทางเลือกอื่นแทนธุรกิจในจีน (ยังไม่ชัดเจนว่าคำสั่งดังกล่าวมีน้ำหนักมากหรือไม่) เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา ดาวโจนส์ฟื้นตัวเกือบ 300 จุด ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากความคิดเห็น ของทรัมป์ ที่จีนโทรมาและขอให้ “กลับไปที่โต๊ะ” ในการเจรจา แต่ถ้าคุณเสียเงินในวันศุกร์ แสดงว่าคุณไม่ได้เงินคืนในวันจันทร์

ในช่วงแรกของการเป็นประธานาธิบดีของทรัมป์

 วอลล์สตรีทมักจะเพิกเฉยต่อการแสดงตลกที่เหนือชั้นของประธานาธิบดีอย่างดื้อรั้น บางครั้งทวีตแปลก ๆ บ้างไหม? แน่นอน. แต่ระหว่างการลดหย่อนภาษีและการลดหย่อนภาษี พวกเขาก็มองข้ามได้ง่ายเช่นกัน

แต่นั่นเริ่มเปลี่ยนไปแล้ว

ผลกระทบทั่วโลกของความตึงเครียดทางการค้าที่ทวีความรุนแรงขึ้นระหว่างสหรัฐอเมริกาและจีนกำลังชั่งน้ำหนักนักลงทุน ยิ่งสิ่งนี้ดำเนินต่อไปโดยไม่มีข้อตกลงที่ชัดเจนเท่าไร ก็ยิ่งมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่อการลงทุนทางธุรกิจและการตัดสินใจขององค์กร หรือแม้แต่ทำให้สหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย ยังไม่มีอะไรเกิดขึ้นมากนักในที่อื่นสำหรับผู้ค้าที่จะมุ่งเน้น ทำให้การเคลื่อนไหวของตลาดมีแนวโน้มที่จะติดตามหัวข้อข่าวในแต่ละวัน ดังนั้นจึงมีความผันผวนมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมของอัตราภาษีต่อทวีต และไม่ใช่แค่จีนเท่านั้น ข้อตกลง NAFTA ของสหรัฐอเมริกา-เม็กซิโก-แคนาดา (USMCA) ที่มาแทนที่ NAFTA ของทรัมป์ไม่ได้บินผ่านรัฐสภาด้วย

“ฉันทามติอย่างท่วมท้นในหมู่ผู้เชี่ยวชาญด้านการค้าคือการเก็บภาษีศุลกากรกำลังดำเนินไปและจะยังคงมีผลบังคับใช้ จนถึงปี 2020” เจมส์ ลูเซียร์ กรรมการผู้จัดการของกลุ่มวิจัยนโยบาย Capital Alpha กล่าว “อย่างไรก็ตาม ฉันคิดว่าหลายคนในตลาดการเงินจงใจระงับการไม่เชื่อโดยจงใจ”

ทวีตของทรัมป์เริ่มจริงจังขึ้นแล้ว

ในช่วงแรก ๆ ของตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์ ตลาดโดยรวมและส่วนใหญ่พยายามเพิกเฉยต่อกิจกรรมที่รุนแรงบางอย่างที่ออกมาจากทำเนียบขาว นักลงทุนยอมรับข้อดีของตำแหน่งประธานาธิบดีของทรัมป์ – การลดภาษีนิติบุคคลครั้งใหญ่และทัศนคติที่เป็นมิตรต่อองค์กรโดยทั่วไป – และมองข้ามข้อเสียและความเสี่ยงมากมาย

A sign for a bitcoin ATM in Washington, DC, reads “Get coins, bitcoin ATM, buy sell here.”

แต่เมื่อเวลาผ่านไปและกลยุทธ์ทางการค้าของทรัมป์โดยเฉพาะเริ่มเข้ามามีบทบาท การมองโลกในแง่ดีบางอย่างก็เริ่มกระจายไป ไม่ใช่ว่าตลาดหุ้นตกอยู่ภายใต้ทรัมป์ แม้จะมีการพลิกกลับที่ค่อนข้างสำคัญในเดือนธันวาคมแต่ก็เป็นช่วงเวลาที่ถูกต้องของปีที่แล้ว แต่ตลาดกลับแย่ลง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะข้อความที่ส่งออกมาจากทำเนียบขาว

Kristina Hooper นักยุทธศาสตร์การตลาดระดับโลกของบริษัทจัดการการลงทุน Invesco กล่าวว่า “ฉันไม่จำเป็นต้องบอกว่ามันเป็นทวีตเอง แต่มันเป็นเนื้อหาของทวีต” “เป็นเวลานานแล้วที่ทวีตมีความคิดเห็นมากกว่าการกระทำหรือพระราชกฤษฎีกา สิ่งที่เราได้เห็นในปีนี้คือการเคลื่อนไหวไปสู่การปฏิบัติมากขึ้น”

เธอชี้ไปที่ปฏิกิริยาต่อทวีตเกี่ยวกับเม็กซิโกซึ่งเป็นสัญญาณว่าวอลล์สตรีทกำลังระวังทรัมป์ เมื่อวันที่ 30 พฤษภาคม ประธานาธิบดีประกาศบน Twitterว่าสหรัฐฯ จะกำหนดอัตราภาษี 5 เปอร์เซ็นต์สำหรับสินค้านำเข้าจากเม็กซิโก จนกว่าจะมีการแก้ไขปัญหาการเข้าเมืองอย่างผิดกฎหมาย ต่อมา Dow ตกลงไป 350จุด

….เมื่อถึงเวลานั้นภาษีศุลกากรจะถูกยกเลิก รายละเอียดจากทำเนียบขาว ติดตามครับ

– Donald J. Trump (@realDonaldTrump) วันที่ 30 พฤษภาคม 2019

ไม่ กี่วันต่อมา สหรัฐฯ และเม็กซิโกได้ประกาศข้อตกลงเพื่อหลีกเลี่ยงการเก็บภาษีศุลกากรที่รายงานว่าส่วนใหญ่รวมมาตรการที่เม็กซิโกได้ตกลงไว้แล้ว ฮูเปอร์กล่าวว่าสิ่งที่น่าตกใจเกี่ยวกับอัตราภาษีที่อาจเกิดขึ้นแม้ว่าจะถูกหลีกเลี่ยงในที่สุดก็คือพวกเขาถูกผนวกเข้ากับเรื่องที่ไม่ใช่การค้า “การผูกภาษีกับนโยบายที่ไม่ใช่การค้าเป็นปัญหาอย่างแท้จริงสำหรับผู้นำธุรกิจ” เธอกล่าว “มันทำให้ความชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายในอนาคตหายไปจริง ๆ และแน่นอนว่าเหมือนกับการนำออกซิเจนออกจากห้องสำหรับผู้ที่ทำธุรกิจ”

สงครามการค้า ณ จุดนี้ค่อนข้างยากที่จะมองข้าม

แน่นอนว่าเรื่องใหญ่คือประเทศจีน อัตราภาษีที่เพิ่มขึ้นและมาตรการตอบโต้อื่น ๆ ระหว่างสหรัฐฯ และจีนเป็นสาเหตุหลักของการปะทะกันของตลาด เมื่อวันที่ 5 สิงหาคม ดาวโจนส์มีวันที่แย่ที่สุดในปี 2019หลังจากที่จีนยอมให้ค่าเงินร่วง และทรัมป์กล่าวหาว่ามีการบิดเบือนค่าเงิน นั่นคือจนถึงวันที่ 14 สิงหาคม เมื่อดาวโจนส์มีวันที่แย่ยิ่งกว่าเดิมท่ามกลางความกังวลเกี่ยวกับภาวะถดถอย ปัจจัยสำคัญคือ: สงครามการค้า

Ed Clissold หัวหน้านักยุทธศาสตร์ของสหรัฐสำหรับบริษัทการลงทุน Ned Davis Research Group อธิบายว่าส่วนหนึ่งของปัญหานั้น ไม่ได้มีอะไรอย่างอื่นให้นักลงทุนให้ความสนใจมากนัก “โดยพื้นฐานแล้วไม่มีอะไรเกิดขึ้นมากมายในการขับเคลื่อนตลาด ดังนั้นหากไม่มีปัจจัยพื้นฐานที่ดีหรือตัวขับเคลื่อนปัจจัยพื้นฐานเชิงลบ ดูเหมือนว่าตลาดจะยึดถือตามข่าวประจำวันนี้” เขากล่าว “หลังจากการลดภาษี เศรษฐกิจกลับมาเป็นเหมือนเดิมสำหรับการขยายตัวส่วนใหญ่ ซึ่งมีการเติบโตของจีดีพีที่แท้จริงต่ำกว่า 3 เปอร์เซ็นต์โดยมีอัตราเงินเฟ้อต่ำ”

ในเวลาเดียวกัน ความเป็นจริงของกลยุทธ์ทางการค้าของทรัมป์กำลังเริ่มก่อตัว สงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับจีนยังไม่สิ้นสุด และ NAFTA ใหม่ของทรัมป์ก็ไม่ได้ไปทุกที่อย่างรวดเร็วเช่นกัน สภาพแวดล้อมที่ไม่แน่นอนจะส่งผลกระทบต่อการตัดสินใจทางธุรกิจ เช่น การลงทุนและการจัดการห่วงโซ่อุปทาน ซึ่งนักลงทุนตระหนักดี ในที่สุดผู้บริโภคก็จะเริ่มรู้สึกถึงอัตราภาษีเช่นกัน

“มันแย่ลงเรื่อยๆ เพียงเพราะผลกระทบสะสมของ a) อัตราภาษีศุลกากรที่สูงขึ้น และ b) อัตราภาษีศุลกากรที่เพิ่มขึ้นสำหรับสินค้าจำนวนมากขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป เมื่อรวมเข้าด้วยกันแล้วมันก็เริ่มแย่ลงเมื่อเวลาผ่านไป” Barry Ritholtz นักวิจารณ์และหัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Ritholtz Wealth Management กล่าวในอีเมล “และการเลือกตั้งก็เริ่มขึ้นจริงๆ ในปลายปีนี้ ตลาดจะยิ่งปั่นป่วนมากขึ้นด้วยการทวีต”

เพื่อความแน่ใจ สงครามการค้าของทรัมป์ไม่ใช่สิ่งเดียวที่ทำให้วอลล์สตรีทไม่พอใจ นักลงทุนจับตาอย่างใกล้ชิดเกี่ยวกับ Federal Reserve และสิ่งที่ประธานเจอโรม พาวเวลล์จะทำและจะไม่ทำเพื่อช่วยให้เศรษฐกิจเติบโตต่อไป และยังมีปัจจัยอื่นๆ ในประเทศและระดับโลก ตัวอย่างเช่น การชะลอตัวของภาคการผลิตในสหรัฐอเมริกา เศรษฐกิจเยอรมันที่ซบเซา และความไม่แน่นอนอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับ Brexit

ดูเหมือนว่าตลาดหุ้นจะทำให้ทรัมป์อารมณ์เสีย แต่นั่นอาจไม่ใช่กรณี

มีการคาดเดากันมานานแล้วว่าตลาดหุ้นจะทำหน้าที่เป็นตัวถ่วงดุลสำหรับทรัมป์ แนวคิดก็คือประธานาธิบดีได้เชื่อมโยงความสำเร็จของเขากับตลาดและเศรษฐกิจไว้มากมาย — เขามักจะอวดเรื่อง Dow และการเติบโตทางเศรษฐกิจ — ว่าเขาจะไม่ทำอะไรมากเกินไป เพื่อทำให้เสียหาย

ตามที่ William Watts ที่ Marketwatchชี้ให้เห็น ความคิดที่ว่าตลาดหุ้นจะให้การตรวจสอบ Trump กำลังเริ่มจางหายไปในหมู่นักลงทุนบางคน เขาตั้งข้อสังเกตว่านักวิเคราะห์ของ Macquarie กล่าวว่าตั้งแต่เดือนสิงหาคมที่ผ่านมา มันไม่ใช่ “วิทยานิพนธ์ด้านการลงทุนที่ถูกต้อง”

ในบางครั้ง ดูเหมือนว่าประธานาธิบดีจะไม่สนใจอีกต่อไปว่าคำพูดที่ผิดพลาดจะทำให้ตลาดหุ้นตกต่ำหรือกระตุ้นให้เพื่อนที่ร่ำรวยของเขาบ่นบ้าง แต่ก็ยังมีบางช่วงที่ดูเหมือนว่าเขาจะจับตาดูตลาด เมื่อวันศุกร์ ทรัมป์รอประกาศภาษีศุลกากรจีนเพิ่มเติมจนกว่าตลาดสหรัฐจะปิด แต่เมื่อเขาทำ มันก็อยู่ใน Twitterสล็อตแตกง่าย